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神話裡有奇蹟，經濟裡沒有。

以台灣的經濟奇蹟為例，並沒有什麼奇蹟成分。一部分靠美援，再者就是本身投資標的正確，因此會有高速的發展。我喜歡把國家想像成公司，因此美援就是免費的業外現金流，而政府拿這些錢做國內交通與其它基礎建設，就像是公司的投資支出，帶動民間產業發展，因此之後各種費用與稅金收入讓公司投資報酬率很高，也造成很高且實在的經濟成長。

可以再看一些近年的新興市場作比較，就可以發現不太一樣。以大陸為例好了，國企大量舉債投資，這些資金很多是流入房地產，而房地產的賣方是地方政府。所以這是個政府左手賣給右手的遊戲，純粹是帳面價值增加，泡沫。

看金融海嘯後各國政府救經濟的方法是什麼？還是舉債。但舉債是有成本的，你借一塊錢現在花，之後要還一塊錢加利息。凱因斯的理論應該是假設政府當期支出，之後可藉經濟成長而從各種稅收回收利益，但現實卻是很多政府的支出卻是無意義的。像台灣的22K、17K方案，原本一個人可以掃完的街道多花錢多請一個人來分攤工作；或是讓不需要請人的企業多請一個人，可是產出增加卻很少。這樣的支出是完全沒有意義的，而無效率的政府偏偏會做最多這種NPV小於0的過度投資，表面上讓現在經濟成長，但卻完全沒考量舉債後要負擔的利息成本。

所以歐洲債券會出問題是顯而易見的。這些歐盟中經濟體質較差的國家偏偏是負債比例最高又預算赤字最高的。歐債有可能解決嗎？只有政府停止亂花錢專心還錢才可能。其他國的擔保只是將問題往後拖延，沒有實質助益。