三月非農炸了,製造業就業人數轉成負的,服務業也疲弱,勞動參與率30年最低,越來越多人退出勞動市場,美股不跌。但不跌可能才是警訊,代表市場已過度瘋狂,無視利空。這週還有一件大事就是日本的瘋狂印鈔,讓原本已氾濫的資金更為氾濫,我認為也是撐住股市的主因之一。

被日本這樣一搞匯市原本的慣性完全亂掉,歐元好像突然從風險貨幣變避險貨幣,日幣則好像從避險貨幣變風險貨幣。看來日本這次又可以承襲二戰當毀滅世界的要角之一,只是這次的戰爭是貨幣戰。

2008到現在,全球不願去槓桿化忍受衰退調整,卻變成是由各大央行主導提高財務槓桿,促成有史以來最大的一個資產泡沫。這大概就是很多見似危言聳聽的文章說的"終極泡沫"了,由於泡沫是央行主導,這次如果破掉最直接爆炸的就是各國央行與政府,也就是不用期待再有甚麼政府出來救援,因為政府都破產了。這也是為甚麼要注意美國數據,因為美國是全球主要經濟體中目前僅存能做成長夢的國家,如果連它都開始停滯那世界應該快毀滅了。現在泡沫已大,不過無法預估日本印鈔機加進來的泡沫會不會更大。很好笑的地方就在於現在一方面可以把日本當作美國一樣是瘋狂印鈔機,另一方面卻也可以把它當歐豬,一個已經借貸過度早已破產的國家,全然看市場要怎麼看待。目前市場情緒維持全面樂觀,似乎還是很高興看待日本出產的印鈔機。我覺得可以把現在對比2007年,市場夠瘋狂的話無視經濟放緩要繼續連漲幾個月也不是不可能,要猜測泡沫破裂最難的點就在於市場瘋狂程度無法預估。

重點還是在做法。成熟國家瘋狂印鈔慘的會是新興市場,而且製造業數據普遍爛,新興市場以製造業為主,所以新興市場有反彈就先賣。美股暫時不敢空太多,因為它是泡沫追逐的中心,要等更多爛數據來確認。我覺得把美股空單轉到歐股可能會好些,因為歐洲印鈔能力較差,在貨幣戰中會比較劣勢。個人是直接把日本當成歐豬,所以會想先空日幣,等日幣日股連動性消失後才會找機會空日股。

部位:歐元空單,少量美股空單,台指金指空單
(最想做的部位是空日幣,日幣只要有像樣的反彈應該會把空日幣變主要部位。)

一些看法:
1. QE永遠不會結束,央行也不可能升息,因為央行已經沒有能力緊縮了
2. 未來可能會通膨先竄高後泡沫破裂,學日本過去走上永無止盡的停滯
3. 真正危機要發生至少是下半年或明年的事了,現在開始比較有可能發生的事是(1)做頭(2)繼續吹泡泡。我目前部位是賭狀況(1)
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