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再來看鬧得沸沸揚揚的"財政懸崖"。這見似一個Nash矩陣,但結果不存在一個Nash均衡。現在假設四種情況:
民主黨退讓:大減支 不加稅
共和黨退讓:小減支 小加稅
兩黨都退讓:小減支 小加稅
兩黨都不退讓:大減支 大加稅 (自動機制)

這裡有趣的一點是不論共和黨妥不妥協,加稅都是必然的,因為民主黨沒有任何退讓的理由。這個賽局沒有Nash均衡,兩邊都不退讓的情況是對雙方都最不利的。但這賽局並不公平,因為民主黨有恃無恐。如果共和黨死不退讓最後自動機制加的稅會比協調的還多,對富人傷害更大。因此共和黨現在立場是用玉石俱焚作威脅,但其實明眼人都可以看出他們沒甚麼實質的談判籌碼。如果最後真的變成所謂"財政懸崖"機制啟動,輿論的批評絕對是針對共和黨,因為他們自始至終只站在圖利富人那邊。

變成僵局是市場最擔心的情境,但我認為影響也沒那麼大。這只是把布希亂花錢的政策終止,想想布希減稅前市場有活不下去嗎?現在把稅率調回過去正常水準憑甚麼要恐慌呢?再看歐豬各國在減赤市場是慶祝,美國減赤卻是一片擔心,市場的反應真的很有趣。

理性來看,"財政懸崖"不是"危機",它是經濟回歸正常的財政政策退場機制。因此我認為美股最近的拉回都是好買點。
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