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結果台股變成亞洲最弱的市場,有點出乎我意料。連續大跌下沒看到恐慌,只看到失望情緒,蠻奇特的現象。

我想原因是證所稅的實施讓人失望。政府的版本和我當初想法有極大落差。當初假設政府會取消證交稅轉成證所稅,如此之下交易成本大降市場流動性會大增,如果市場恐慌那肯定是好買點。但現在政府一來不降證交稅,二來證券虧損完全不能抵一般所得,如此之下收證所稅變成大幅提高一般人的投資成本,市場量縮流動性大減非常合理,進而出現流動性折價似乎也說得通。

我覺得政府的考量方向完全是錯誤的。徵證所稅是基於公平原則,賺者繳稅,那自然該把一視同仁不公平的證交稅取消或降低。但政府提出的方案似乎只是宣告"我要多收稅",自然影響完全是反效果。希望立法院能改個版本,站在"對市場有利"的角度來修法。只要有降證交稅那絕對是利多,應該可以抵銷原本流動性折價的效果。

陸股彈回高點,暫時沒有緊張氣氛。歐債只要加速原本財政聯盟的進度應該又會很快解決(衰退是免不了,但原本就知道會衰退了)。仍然堅持美國拉回就是買點,美股美元都是。

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2412最近一直破底。我不知道能不能買,但至少回到了較合理的價位。這隻股票應該是寡佔產業裡的龍頭,現金流穩定,加上未來預期百分百配息,因此殖利率就是預期報酬率。他最高110的時候以配息5.5來看殖利率約5%,現在跌到87殖利率約6.3%。這種股票有點像債券,像現在有升息預期對它是利空。歷史來看2412過去常有8-9%殖利率,但是全球走入低利,未來無風險利率回到過去水平的機率應不高。我自己計算的話未來價格如果能接近殖利率7%應該很值得買進。


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