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先做幾點假設：
1. 外資熱錢進來目的是炒匯而非炒股
2. 摩台與台指期、現貨互為套利避險

現在如果我是想賺短期匯差的避險基金我應該怎麼做？
1. 我預期台幣升值，所以我匯錢進來。央行不讓我買債，所以我只好買股。但我又不想承擔個股風險，因此我照著MSCI成分股專買大權值股，並且同時買進台指期（因為我之後還要繼續買權值股，這動作會推升價格)。這時我同時要在摩台下空單為我這些部位做反向避險，因為我只是停泊資金，不想承擔市場風險。
2. 匯率真的升值了，我後續進來的錢也幫助推升，這時我想獲利了結，於是我賣出台股與台指多單，同時平掉部分摩台空單，這時我把錢匯出台灣就賺到匯差了。
3. 我留下部分現貨與大量空單，藉由拋售現貨殺指數，同時平掉空單，再賺一筆後把錢匯出。

在這種假設下可以推測摩台留倉應為淨空單，而摩台1.5口=台指一口，藏在20萬口中淨空單多少口我們不知道，只知道可以很多。
過去經驗知道熱錢撤出的急殺才是恐怖的，所以如果未來摩台OI不降，台指卻開始變淨空，加上現貨開始賣超的時候就要很小心了。