鬼島貧富不均大幅上升的原因很多,但我覺得台灣最扭曲的一塊就是在稅制上。鬼島一直一來的稅制就是很愛課交易稅,不愛課所得稅,尤其是資本利得更是從來不課稅。就拿美國為例吧,這個形象上是極端資本主義的國家稅制仔細看甚至還比台灣還公平多了。

不妨想想有錢人的收入最大來源是甚麼?絕對不是薪水!不要看國外甚麼CEO年薪多少覺得很多,那些薪資相較他們拿的股票或選擇權分紅簡直是九牛一毛。更不用說大多有錢人是根本不工作拿薪水的,純粹靠投資收益就可以爽爽過日子。簡單說有錢人的收入來源就是各種金融資產的增值收益,形式可以是債券、股票、房地產、基金等等。股票當然應當是中最大宗,就先看股票的課稅吧。如果有投資美股就會知道,以外國人來說你一拿到股利就會先被課30%的稅!請別忘了股利是公司繳過稅後才發的,也就是說這筆錢你身為公司股東已先被課一次稅,到你口袋又被課一次。但台灣呢?我們有一個很天才的稅法叫"兩稅合一",也就是用個人所得稅率來計算應扣稅率。聽起來很合理,但實際上呢?前面說過有錢人很多是不領薪水的,而鬼島計算所得的部份幾乎只算你的薪資,也就是說對有錢人來說他的稅率是最低的7%(而且還有免稅額)。一間公司如果他是用稅率是20%好了,有錢人拿了這間公司股利後政府會好心方你算你的股利先被課了20%,但因為你適用最低稅率,所以他會退你 股利*(20-7)/100 的現金,你會發現"挖,我好想被課稅,因為稅是負的會退我錢耶!"

股利還是較小的部分。鬼島最噁心的地方就是對資本利得不課稅!美國各種金融商品買賣藉由價差賺到的錢是要課稅的,其中外國人不課是因為一來它要吸引外國人進來活絡市場,二來它相信你外國政府會課這些稅(現實卻是外國政府很少課得到)。鬼島卻是舉凡股票、期貨、房屋買賣,所有藉由價差交易的資本利得一毛錢也不課。前面也說過,通常持有大量金融資產或是靠這些資產收益獲利的都是相對有錢的人,然而我們的稅制卻是讓這些人賺的錢一毛也不必繳進國庫,多棒的設計!所以不必抱怨鬼島的股市炒作、房價炒作,根本是咎由自取,放任這種變態稅制一直持續就是鼓勵有錢人炒作各種金融資產,必然結果就是富者越富貧者越貧。

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  • Apr 04 Thu 2013 17:02
  • 匯市

剛打了一篇變空白,懶得重打,整理重點

1. 日本New QE是找死(不過他要死可以把全世界都拉下水),因為日本負債、人口結構跟經濟環境沒有做夢的條件。長期放空日幣,因為日幣=廢紙。我想日本的邏輯是:反正我已經破產了,不如放手一搏,要死大家一起死。
2. 成熟經濟體貨幣戰,實質利率<0,這年頭不能借錢給別人,不能存定存或買債券,股市拉回買股就對了。當然泡沫破了記得跑,未來可能得迎接停滯性通膨。
3. 日幣會開始失去避險特性,當市場有避險反應時趁機空它。日股沒那個價值,但是當它和日幣連動性消失前都不會考慮放空它。

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常在想人真的是很有趣的一種動物,現在世界這種經濟模式任何理性邏輯都會告訴你不該存在,我們卻理所當然任其持續了幾十年。

假設有一個人他過日子的方式就是不斷跟其他人借錢,然後拿這些錢去買各種別人生產的東西,而自己每天就在家裡打開印鈔機印鈔票來付別人利息,並且從來不還本金,你覺得社會會接受這種人嗎?一來不會有人想借他錢,二來他印的鈔票沒人想要。但美國就是這樣的一個人,而全世界欣然認可這種模式數十年了。

當然你可以拉出幾十年來的線圖說這模式從來沒出過問題,憑甚麼這次會不一樣?是的,我無法肯定這次會不同,也不能斷定所有人會很快從幾十年的錯誤習慣中清醒過來,但這次有個最大的差別就是利率已經到0了。利率是個讓政府可以用來對抗衰退的緩衝墊,這麼多年來政府從來不曾想過解決問題,只是不斷降低利率來繼續吹泡泡掩飾問題,從古早2位數的利率一直到現在的0利率,擺在眼前的問題是利率似乎無法再降了。

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  • Mar 29 Fri 2013 18:13
  • 股市

這週數據開始看到更多亂流了,尤其像PMI這種領先指標都遠低於預期,但美股繼續無視創高。但這也許提供了短期放空的機會,當市場無視於任何利空的時候有稍微大一點的事件就容易有大拉回。下週數據重要性更高,ISM、非農,積極一點如果到週三數據都不好的話就可考慮建空單賭非農。保守的可以等非農公佈再看。

如果有留意,今年美國企業獲利成長率開始下降了,如果這現象持續的話代表現在股價明顯被高估,畢竟現在指數在歷史高點,試想股價隱含的成長率預期有多高。

看到Peter Schiff最近又常上美國節目的樣子。他是誰呢?就是金融海嘯前常上節目說房地產泡沫然後被其他來賓嘲笑的人物,事後曾被吹捧一段時間,現在又看到他上節目被嘲笑,覺得歷史似乎快重演了。上youtube查這個名字就可以找到很多影片。我覺得他看事情蠻清楚的,下面列幾個他的看法:

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  • Mar 23 Sat 2013 14:09
  • 股市

如果有留意會發現今年股市到目前的走法跟去年簡直一模一樣,美國一直創高亞洲只是區間震盪。這很正常,因為全球唯一在"成長"的地方還是只有美國。

塞浦路斯的事件應該難以發展成"危機"。我看這件事的時候覺得很好笑卻也很悲哀,一次性對存款戶課稅所有人都哀哀叫,但想想美國這種印鈔造成高通膨與實質負利率的做法可能等同於對存款課一年10%的稅,市場卻好像很歡迎柏南克的快樂印鈔機。而這些從存款戶身上榨出來的錢都跑去哪裡了呢?最後都跑去銀行手裡了,看美國企業1/3的利潤在銀行身上就知道現在是個多病態的經濟環境。

簡單說這年頭就是傻子才去借人錢(存定存就是借錢給銀行)。因為通膨高利率低,你借的錢還到你手上的時候價值只會越少。而最爽的就是跟人借錢的人,看美國銀行之前借錢亂投資,虧一堆錢沒關係,反正政府還會拿納稅人的錢來救,救起來以後現在又爽爽領高分紅,FED還製造負利率環境讓銀行賺得爽到不行。但銀行賺得越多的時候就越該謹慎,因為金融業簡單來說就是個不事生產的行業,錢都給他們賺走了代表其它產業並沒有多好。比方說之前看到新聞說xx金要把房地產增值當盈餘分年提列,市場反應大好。但我看到這新聞我想的是: 1.這件事有增加這間公司的價值嗎? 2.房價泡沫已超高,現在提列收益,等房價跌下來會變成?

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wd070312044


In the Heat of the Sun

這是姜文的第一部作品,1994年上映,拿下了當年金馬獎。看完了他其它作品後才找到這部,卻絲毫感覺不出有任何生澀之處,可見姜文當初從演員轉導演是完全成功的。

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  • Mar 12 Tue 2013 10:31
  • 股市

今年似乎完全複製去年年初的走勢,美股特強。事後想想這種漲法也許跟期貨結算有關,因為美股期權都是3個月期的,正好3月中結算,所以每年年初樂觀情緒搭配下可以一路軋幾個月。

發現匯率對於股市的影響很大。日股看起來無敵強,漲了38%,但同時日幣一路貶了快24%,還原美金的話其實也不過漲了14%,不比其他國家強多少。再看韓圜一路強升,結果股市表現卻相對弱勢很多。所以股匯同時有大幅波動的時候可能要股票真正價值的變動不大,只是匯率的影響被忽略而已。

一個月前我就覺得市場太樂觀了,但股票又繼續漲了一個月,連美股的P/E都到15.5左右了,可見其它經濟比美國爛的國家股票有多貴。台灣的牛鬼蛇神金融股也亂漲一通。以價值來看我覺得金融指數只值400點,因此等哪天大盤破季線反轉的時候會選擇空金指。

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今天去二輪看了這片。一開始走錯廳,發現景美佳佳的主廳真的不賴,畫面完全不輸首輪,以後如果主廳放想看的片應該會常去看。

內容還不錯,但我覺得配樂部分用流行歌曲有點多此一舉,還不如拿掉人聲純粹用演奏,畢竟整片主軸是古典鋼琴跟舞蹈,加入鳥鳥的流行歌曲反而變突兀,似乎突然變成偶像劇一樣。再者劇情方面我彷彿看到一堆其它電影的影子,跳到我腦中的有"聽說"、"小太陽的願望"等等,當然不見得是刻意,但總是老梗。

我很認真看片中跳現代舞的片段。我從沒看懂過現代舞,但我想到之前看記錄片Pina,她說"Dance begins where words end." (舞蹈就是用來表現言語無法表達的感情)。各個古老民族的傳統舞蹈似乎正是最好的證據,言詞能表達的有限,因此需要舞蹈來詮釋。所以我不再思考這些舞的文字意義,因為它們要呈現的正是文字外的東西。

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machuca


Machuca

透過小孩的眼睛看見智利階級衝突與戰爭的可怕與荒謬。小孩不懂階級之別,不懂意識形態,他們客觀的旁觀成人的表現與意見,同時也被迫吸收各種價值觀。小孩們向被驅逐的神父道別的真摯感情,對比成人間的欺瞞殺戮,是否長大就是為了變愚蠢變虛偽?最後報紙標題寫著"智利人的生活沒有甚麼變化",圍牆上的標語被油漆覆蓋,這些是CIA與軍政府掩飾惡行的粗糙手段,但世界竟然信了(現代媒體的可怖)。

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第三次看這本了,越看越覺得崑德拉這本寫得精彩。更加發現改編的電影跟小說間有著極大的鴻溝,因為電影雖然拍得出劇情,卻拍不出昆德拉的各種想法,而作者此書卻只是透過幾個角色的生活體會思索來傳達自己的意見。

記得第一次看似懂非懂,只記得史達林的兒子與大便,還有薩賓娜說的"媚俗"。(如果你看到網路上別人的心得只提這兩點,相信我,他肯定也是看完似懂非懂)

第二次看,我說"阿,原來薩賓娜跟拖馬斯才是主角!" 於是細細品味他們對世俗價值觀的嘲笑與不屑,看昆德拉怎麼扯下這世界上所有美好事物的假面,一針見血戳破各種刻板印象與虛偽做作。看懂輕了,卻還是沒看懂標題。

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  • Jan 31 Thu 2013 00:38
  • 股市

最近股市有點太瘋狂,但需留意房屋與消費者信心指數有點疲弱(應算領先指標),今天公布美國上季GDP意外是負的,加上就業數據不如想像中漂亮,似乎在一片美好的夢中開始出現了亂流。

手上部位實在料不到歐元空單會變成最大虧損來源,快把日幣空單獲利吃光了。當初是看多美元,而歐元占美元指數最大權重,加上歐洲衰退+歐元利率低,因此認為比空澳幣之類的好,沒想到他最近會變成地表最強貨幣。看起來歐元強勢是來自於德國與歐洲央行一片樂觀與堅持不寬鬆,但看西班牙與義大利最近的數據實在是慘不忍睹,目前歐元的匯率水平除了德國之外所有國家應該都難以支撐。

歐洲債券殖利率也回到極低水準,好像歐債就這樣解決了,真的如此嗎?財政聯盟進行似乎一不緊張就沒甚麼消息了,各國的衰退不會這麼快結束,強勢歐元會讓復甦更緩慢(看美國就知道,靠弱勢美元吸其他國家的血才得以快速復甦)。各國現在看到殖利率低下來照樣像以前那樣發債,超過GDP 100%的債務沒有絲毫減少,事實上情勢變化不大,只是市場又再度貪婪過頭了而已。

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托爾斯泰這部小說無愧世界上最偉大的小說之一的稱號。戰爭與和平寫的戰爭是拿破崙與俄國亞歷山大一世的戰爭,從戰爭開始前的種種前因後果寫到拿破崙入侵俄國,又寫到失敗後的整個撤退與反擊過程。透過書中幾個貴族家族的人物,把1805到1820年的歷史大事鉅細靡遺的涵蓋進去。

平常看戰爭小說,會把焦點放在將領或君王身上。然而托爾斯泰不願用史學家的角度來看這戰爭,而是透過幾個虛構的貴族家族的角度,同時看到上流社會眼中的戰爭,與從軍的幾個公爵依其親身體驗或是接觸週遭士兵軍官後所看到的戰爭。也看到真實的戰爭不像歷史小說中常看到的那樣將領用兵如神,指揮調度用智謀完勝敵軍。在戰場上充滿著各種混亂,上面的命令大多無法執行,完全是臨場的反應與士氣造成輸贏。

書中一貫的氛圍就是一切都是自然發生的,隱含有老子大道的觀念。所以可以解釋為什麼莫斯科城外的一場大戰打完俄國剩不到一半部隊,俄國總司令卻認為他們贏了。而拿下莫斯科的法軍在拿破崙率領又人數優勢下卻突然開始自我毀滅的大撤退似乎也變得理所當然。(托爾斯泰是以神來解釋一切,卻又不是天主教那種狹義的神)

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