1. 我覺得期望值大於0的東西才叫投資
2. 任何主動策略目標就是打敗大盤,無法打敗就該被動投資大盤
3. 如投資學說的,股票是最好的投資商品

我覺得任何策略都要有理論基礎且符合邏輯。股市裡唯一能確定的事就是"指數長期向上",因此我假設任和策略它要賺錢必須符合"多數時間持有多單"這項特性。買進持有當然是最基本的方法,但也許有賺取超越市場報酬的機會。

我認為趨勢單是符合這項特性的。趨勢單就是跟隨指標追高殺低,如果市場效率好短期波動趨近隨機的話這樣應該會虧錢,因為期望值會接近0且會虧交易成本。但市場效率差的話它很有機會獲得超額報酬,因為這時會有明顯的"趨勢",而你能確保在趨勢向上持續時你手上是持有多單的,而且在市場反轉向下時相對於買進持有你可能還有放空得到的一筆額外獲利,因此報酬或許能勝過買進持有,波動可能也小。

逆勢如果市場效率不好長期來說應該會虧錢,效率好會不賺不賠,所以沒意義。當沖期望值是負的,也許有些人能這樣獲利,但我覺得去研究它不切實際。還有一種方法是當價外的選擇權賣方,我相信長期來講應該是獲利的(保險公司長期會賠錢的話還有誰想賣保險?),但在同樣槓桿風險相同下我覺得可能獲利會不如大盤。

商品原物料之類的不能長期投資。外匯除非槓桿拉高玩套利交易不然看不出有利可圖。債券如果拿來做資產配置降低風險可以,但長期會輸股市。

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