葉倫說她沒看到泡沫,就跟2006的時候她看不到房市泡沫一樣,這只有三種可能:要嘛她是瞎子,要嘛她是智障,要嘛就是她在裝傻騙人。我不相信一個經濟學博士連經濟學原理講的印鈔的後果都不知道,所以只有最後一點是可能的,也就是她只是另一個華爾街的魁儡在幫忙騙人而已。

有人說央行就算不QE也本來就是每年在印鈔,這是事實卻也是詭辯。央行存在的目的是控制貨幣流通量,每年經濟在增長,貨幣需求也增加,央行自然需要印鈔,但當貨幣太氾濫央行就要靠升息回收貨幣。但QE卻是在沒有需求下憑空印出鈔票來稀釋貨幣價值,這已經和央行原本的目的南轅北轍了。加上央行把"經濟成長"這原本跟自己毫不相干的責任攬到身上,央行本來就不是用來製造成長的,它能用的唯一手段就是短期製造泡沫來造成成長的"假象",這也就是全球央行正在做的事。

FED一直宣稱QE讓失業率改善讓經濟成長,這也是詭辯。美國勞動參與率一直創新低,代表失業率下降是靠勞動人口大幅退出造成的,一堆想找工作的人放棄找工作,讓失業率看起來減少,這是值得吹捧的績效?再者FED把QE當成不用成本的生意,這也是胡扯。印鈔見似不用成本,其實是犧牲整體獲幣價值換來的。整體經濟價值不會變,你印的鈔票就是從其他美元持有者身上剝削來的,所以金融海嘯後印了兩兆多美元,加上政府幾兆的財政支出,卻只帶來這點成長,這簡直是智障都不如的表現。簡單說你這幾兆的錢直接拿去市場上亂買商品,造成的GDP成長都會遠比現在高得多,這樣看2%的經濟成長是值得央行吹噓的嗎?

要說印鈔和就業、通膨的關係,我猜跑迴歸的話前者應該是不相關,後者長期應該會相關。從邏輯上想就知道,政府印鈔憑什麼企業就要多徵人,憑甚麼工作就會好找?完全沒道理嘛。至於通膨,你把錢硬塞到市場裡東西不變貴才有鬼,但錢要去哪你管不著,所以錢全變成資產泡沫。因此短期到不到通膨目標跟你印多少鈔票沒關係,而是看錢想去哪,但FED偏偏用通膨太低當理由繼續印爽的。好吧,既然要從自由市場變成計劃經濟,那你乾脆規定所有通膨採計商品每年要漲價2%以上就好了阿,幹嘛用印鈔的呢?因為她要找個理由掩蓋透過央行剝奪所有人財富來送錢給銀行這個背後的真正目的。所以看到FED把就業跟通膨連結QE就好笑,短期明明沒甚麼相關的東西硬要扯在一起,就好像你養了兩隻雞,其中一隻得雞瘟瘦得皮包骨,你偏偏解釋說它瘦是因為飼料餵不夠,每天加一堆飼料,最後生病的雞還是會病死,另一隻原本好好的雞則會被你脹死。


S&P500周線圖,這不是泡沫甚麼是泡沫?
sp500

對照GDP成長率,是不是有甚麼誤會?
http://3.bp.blogspot.com/-yeLmRChB8Ow/UO8Fh9Ym7DI/AAAAAAAAXd8/0cuBwLceiJE/s1600/RolllingGDP.jpg

美國10年債殖利率月線圖
10y

今年10年債殖利率從1.7%爬到2.7%,明年可預期的是企業利息費用會大增,如果銷售再疲弱,在今年大買庫藏股後財務槓桿提升下獲利減幅也會很大。最近台韓股偏弱代表年底消費季製造業應該不樂觀。

雖然猜是泡沫末端,但美股空單還是得設停損,1800站穩的話就會停損了,泡沫全開模式不知道會持續到甚麼時候。17XX空單兩周能被軋5%當然也不是當初預料得到的,畢竟葉倫鴿派早就被預期,卻還能硬拉出一大玻,人的瘋狂是難以估計的。今年績效很爛,因為市場走的是泡沫模式,去年底我就覺得泡沫很大了,今年卻繼續吹一整年,轉進的原物料也一直在底部盤整,沒有獲利,只能等待。

部位:
SLV、DBA、美股台股空單

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