如果看台指期留倉外資最近每天留倉都虧大錢,但事實真的如此嗎?

從3月中到現在外資摩台OI從22萬口降到昨天剩13萬口。如果用我之前的假設摩台是為了套利/避險的空單部位,那配合這波跌下來摩台大約是4.5萬口台指價值的空單獲利了結了。再看OI大減的日子,4/27、5/29、5/30,空單平倉的時間根本是神了。

這波也看得出為什麼一直沒有恐慌。因為外資賣現股的同時期貨空單部位在獲利了結,而不是追殺,自然不像是危機發生時的崩盤法。

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有人很愛說"市場永遠是對的",但我覺得事實是"市場常常是錯的"。就因為市場常常是錯的才會有超額報酬,而一般人該做的就是抓住市場對消息常有的錯誤反應來賺取報酬。

效率市場說消息要馬上反應,通常來說的確會。但問題是反應方向是否正確?幅度是否正確?投資人完全理性的時候的反應才是對的,但如果受到恐慌、貪婪這些情緒影響那常常反應就是錯的,無怪乎巴菲特會說"在別人恐懼時貪婪,在別人貪婪時恐懼",的確是投資的至理名言。

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