相信很多人都聽過太多在期貨市場賠得傾家蕩產的例子,也很多人進期權市場後就輸了很多錢,於是很多人就認為期貨是個萬惡的東西不該去碰。但經過這麼久我覺得期貨是市場最好的金融商品之一,尤其是在台灣。

其實應該仔細想想期貨這東西的本質和特性。課本裡會說期貨是衍生性商品,它是一個遠期的合約,讓人可以利用其槓桿特性來避險。沒錯,這是從避險空方的角度來看這商品,那可不可以試著反過來看呢?我喜歡用投機多方角度來看,期貨其實就是現貨的一個複製品,它的槓桿讓你可以用小資金複製現貨報酬。以股票市場的期貨為例它是一個比ETF更分散的投資組合,因為它結算的時候等於指數。

所以不要把期貨市場當賭博,賭博你10賭9輸。當你買進一口大台時你要想的不是期貨漲一點你賺200跌5點你虧1000這種小損益,要想的應該是:我買了價值160萬(假設8000點)的"大盤指數"這檔股票。這樣應該就很容易理解怎麼做了吧?你也許可以開始想,我在這個點位買這麼多股票划算嗎?我要不要設停損停利?我是要趨勢操作還是要長期投資?

此外大盤優於股票的好處是風險分散且資訊不對稱較少。台灣股票市場太多主力或內線,但個股的主力沒辦法影響大盤,相對來講大盤效率較個股好很多,波動(風險)也比個股小很多。

以前剛學期權,如果聽到有人"投資"期貨我會嗤之以鼻。但現在我覺得以投資來說期貨是最好的商品:它流動性好、稅跟交易成本比股票少很多、風險相當分散、槓桿可以自己控制,這幾年市場推崇ETF,這樣比起來期貨絕對是個比ETF更值得推薦的投資商品。

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