每次經濟上一些不符合一般模型的好像都讓人覺得很奇怪然後檢討半天,但越看越覺得這些似乎是正常到不行的事。

歐債、杜拜債有問題,奇怪嗎?不奇怪阿。這些小國又沒什麼經濟實力結果建設搞一堆舉債一堆,欠錢還不出來當然會有危機。但都是他們的錯嗎?當然不是,借他們錢的銀行也自己活該。明明過去債信就不怎麼優良,看收入也不足以還債,如果這是一間普通公司,那銀行根本不會借他錢。但現在只是把公司名字改叫作"希臘政府"或"杜拜政府",銀行就願意借了,這不是白痴嗎?

日本失落十年很奇怪嗎?炒地皮亂借貸,這些80年代末經濟的超高成長率只是因為先預支了之後十年的成長。所以之後10年0成長再正常不過了,就是還你之前欠下的債嘛。然後日本政府還是不信邪又是低利率又是亂花錢,結果只是讓很多民間的債務轉到政府身上而已。

亞洲金融風暴也是差不多原因就不贅述。次貸見似不同,但其實裡子裡還是一樣。房地產因為越來越多人投資ㄧ直上漲,泡泡太大最後自然會破。

所以所有衰退或危機本質都很簡單,都是"預支未來的成長而造成現在的泡泡"。而最容易出現泡沫的就是房地產。
經濟成長很好算,C+I+G+(X-M)。這四項除了最後一項以外,隨便哪一個飆太高都會有問題。消費、投資、政府支出這三樣,在所得沒有什麼大改變的情況下,能讓他們大幅增加只有靠大量舉債。而舉債提高就代表你將來有利息支出要付,這就是未來成長的減項。

所以我覺得很多事本質很單純,太鑽牛角尖可能反而看不到顯而易見的重點。經濟學家們應該針對上述這些危機設計或改良了N種模型來設法解釋,但我覺得這些事情不過就跟卡奴用現金卡亂借錢結果最後還不出來一樣單純。

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另一個值得一提的反而可能是人的心理,就是為什麼人總是學不會教訓?或是為什麼總是非得把泡泡吹到破再來後悔,而不會先煞車?
看股票空頭的崩盤速度總是比多頭上漲快得多,可見每次累積出來的泡泡多大,以致大家都爭先恐後逃跑。一可能是人的貪心,看到趨勢向上只想湊熱鬧一起獲利,而不去計算背後的風險。也或許是因為泡泡沒破之前所有人都假設它不會破的這種鴕鳥心態吧。

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