我覺得這件事一點都不意外。

在沙漠中蓋超高級飯店,除非像拉斯維加斯開放賭博加上美國人的消費力才可能成功阿(不過這些年Los Vegas倒掉的賭場也不少)。
你問一個小孩他應該都看得出來這種鉅額投入很難得到足夠的回收,但杜拜偏偏就是做了。杜拜絕對不是特例,冰島破產之前也看過了,很多小國也有類似的情況,只是還沒那麼嚴重而已。

這些國家過去經濟成長數字都很好看,很多都是二位數或是接近二位數。但這讓我想到經濟成長是不是就像會計盈餘,只要國內房地產炒一炒經濟成長率絕對很好看,但這種泡沫的經濟成長遲早會破掉。整個國家都在做NPV<0的投資,可能一開始帳上獲利很好看,但景氣一變差該還的還是跑不掉。

很多新興國家的成長都是靠熱錢進來投資,房價地價飆升,但等到熱錢撤出之後呢?2008金融風暴已經看過結果了。但人類的記憶非常短暫,現在馬上開始重蹈覆轍,一樣靠泛濫的資金再來吹泡泡。

我覺得人很愛玩騙自己的遊戲。我們發現可以舉債從未來拿錢,所以跟子孫借一堆錢來揮霍。當然話可以講得很好聽,借來的錢只要收益夠高到未來可以償還就好,但多少錢是有借無還被浪費掉?反正用完再舉債就好。這種騙局偏偏是由各國政府帶頭做這才是可怕的事。凱因斯的理論很受歡迎,但是不是正好給了政府一個可以不負責任揮霍的藉口?

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很多人都說日本過去是失落的十年。但是真的失落嗎?我覺得換個觀點,之前他們吹泡泡可能已經把未來十幾二十年的成長價值都吃掉了,這些年他們在原地徘徊還過去炒作的債應該是很合理的現象。

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