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  • Nov 30 Fri 2012 21:24
  • 股市

財政懸崖最後的解決方案八成就是兩邊各退一步,支出慢慢減,稅慢慢加,把所謂懸崖變成緩坡,政客解決事情的方式都是這樣,以拖待變。所以這不會成為危機。美國應該就是繼續維持復甦到明年前半年吧。我預期美股會過高,台股應該也能跟著拉一波多頭出來。但隨著時間過去亞洲情況也越來越危險,房地產泡沫破裂的危機逐漸增大,我認為這波多頭是泡沫泡掉前的最後一波了,2013可能該把逐漸把投資比重往海外部位移。

考慮建一個多原油空黃金的部位,因為看好美國復甦帶動通膨起來。背後假設就是我覺得市場現在認為會維持超低通膨的看法是錯的。但最直覺"空美債"的時間價值是負的,所以改選擇空黃金,美債殖利率上升可能會打壓黃金。同時黃金又兼具貨幣與商品性質,所以空單短期也有跟其他原物料對沖的好處。

目前持有美股多單、台股多單、歐元空單、日幣空單。我喜歡這種多股市空匯率互相避險的部位,因為股市期望報酬是正,而匯率期望報酬是0,組合起來把損益波動減小又時間價值是站在我這邊的。

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以前常會看一個導演有沒有拿過奧斯卡,畢竟是每年最盛大的電影獎項。能拿奧斯卡的導演當然都不錯,但卻仍有許多遺珠。

然後我發現,那些影史最偉大的導演們並不追逐奧斯卡,而是遠遠跑在前頭,等著奧斯卡來追上他們。由於錯過太多最重要的導演,奧斯卡設了一個終身成就獎想要來彌補自己過去的有眼無珠,1970年追上了奧森威爾斯,1971年追上了卓別林,然後有1974的尚雷諾、1992的費里尼、1994的安東尼奧尼、1998的伊利卡山、2004的Sidney Lumet。

我想這才是藝術領域的最高境界吧,不必汲汲營營要別人來給你肯定,而是站在沒有人達到的高度俯看著後面那些苦苦追趕的人。

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  • Nov 21 Wed 2012 15:09
  • 股市

我猜得到台股會比美國弱,但我猜不到台股可以全球最爛,台灣之光。

美國數據繼續維持不錯,最近如果看到稍差數據要考慮一下是否受到風災影響,感恩節要到了購物潮應該值得期待。最近H股遠強於A股,代表國際資金對陸股似乎沒看那麼空了,大陸問題應該不會短時間爆炸。財政懸崖我覺得跟之前國債上限一樣是假議題,看美債的反應是上漲就知道。美國經濟發展的帶頭者絕對是民間企業而非政府,政府未來減少支出與加稅本來就是回歸正常而已,影響可能沒有想像中大。

記得之前看到巴菲特的文章,讓我想了一下未來形勢。也許他說的比較合理,目前債券殖利率超低,對未來的成長及通膨預期都很低,但在全球大印鈔的背景下未來應該通膨很高才合理。在高通膨下現在債券的殖利率明顯不合理,而思考一下高通膨環境下的最好選擇似乎還是股市,無怪乎老巴一直說股票很便宜。而美國全球型的大企業應該比其它國家有更高的抗通膨甚至受惠於通膨的能力。黃金這種東西如果還沒漲上來是可以投資考慮的東西,但現在價格仍然太貴,故不考慮。

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pride

Pride and Prejudice

只是把積藏的片子拿出來放,沒想到意外好看。沒看過小說也沒看過影集,但電影很流暢,除了細節簡略了點不覺得突兀。

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“I never had any friends later on like the ones I had when I was 12. Jesus, does anyone?” - quote from "Stand by Me"

長大擁有的東西變多了,卻總覺得小時候比較快樂。原來是少了朋友,我說的是那種小時候的朋友,興趣不必跟你一樣,但隨時你們找對方對方幾乎都有空,要做甚麼不必事先約,說走就走的那種玩伴。

完全不會猶豫"想不想和這個人做這件事",只要問一句"要不要出去晃晃",馬上就出門。工作忙碌絕對是藉口,小時候上整天課,回家還有作業考試,跟朋友在一起的時間卻遠比現在多。

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God Bless America

政治極度不正確的爽片。一開頭看到主角想像去隔壁一槍把嬰兒打爆我就開始笑了。導演完全不要你思考,嬰兒在隔壁整天吵,一槍把這個煩人的東西解決就對了。電視太多把嬰兒美化成純真可愛的天使,導演偏偏告訴你嬰兒常常像惡魔般惱人。不必討論這件事對不對,光是把這個畫面搬上螢幕就很讚了。

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  • Nov 03 Sat 2012 02:03
  • 股市

台股最近全球最弱,把個股拿出來看卻可以發現兩個極端,台積電這些權值大股還在相對高點,但中小型電子股很多已跌破金融海嘯時的低點。還有一個現象是台股目前有25倍的高本益比,股價淨值比卻在1.5倍左右的低水位,這現象隱含的意義就是:1.小公司賺不到錢 2.預期未來成長極低
各國都有類似情形,像韓國靠三星在撐,美國蘋果跟藍籌股特強,羅素2000卻很弱。這現象可能代表景氣差時大企業能用其財務優勢從小企業那邊搶走利潤,比方說用極低的借貸成本籌資來切入產業搶走生意。

台灣的GDP一再下修是可以預期的。主因是民間消費疲弱,這也完全符合現在的經濟問題,就是普遍薪資過低,加上房價過高,完全壓制年輕人的消費能力。如果產業無法轉型這會陷入惡性循環,以目前的態勢未來GDP都不會好看,畢竟台灣就算重出口,民間消費還是少說占GDP 6成以上比重。

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